作者:查尔斯·D.埃利斯
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网友评价：
- 赢得输家游戏的方法很简单，即：不参与输家游戏。
- 投资，非常简单，但并不容易。Simple but not easy。建议不是越复杂越好。
- 个人投资的入门读物，清晰理解投资的逻辑
- 当大家都很聪明、都是训练有素的职业选手的时候，你的机会就在于对手犯错…
- 既然在这个市场里，大家都是输家，还不如老老实实的明确自己的目标，看好相应的标的，耐心等候。
- 感觉整本书在絮絮叨叨地说废话
- 今早听的，大道至简，值得再听！
- 投资哲学的书。不是简单劝人指数化投资的，文本很风趣。
- 价值投资派的书明显比投机派的评分高得多。天朝消费者被投资得很彻底。（了解多种流派，形成自己的理念和操作手法才是正道）
- 简而言之，用指数基金理财，而不要炒股。 20190508-20190622
- 这些道理反反复复一直在听，懂的人不学也会，不懂的人再怎么也不会，投资就是反人类本性的东西，战胜不了自己，别想去割别人韭菜，你只是韭菜本菜
- 簡單的投資就是買指數基金
- 看了一半，觉得和那本《市场漫步者》、以及先锋基金创始人伯格的论点很像，就是主动型基金玩不过被动型指数基金。
- 对于成熟的市场，以专业机构投资者为主，业余投资者想跑赢大盘何其难也，选择指数基金是一种省心省力的选择。可是对于a股，目前还是散户交易为主，也需主动基金也是一个不错的选择。
- 显然现在的我是看不进这种书的
- 尽管学习的边际收益递减，但这本书阐述的思路和生活方式还是非常值得复习一遍。
- 指数基金鼓吹文，兼具一点资产配置和情绪管理介绍
- 做投资必读的好书
- 1931，放下妄念
- 一般 收获不大。少犯错 不要犯错。
- 好的投资理念与心态比方法重要的多。
- 我觉得是普通投资者该读的第一本书，业余比赛是“输家的游戏”，获胜的唯一秘诀是少犯错，太赞同！所以作者每一章的建议都是不要……，关键不是为指数基金打CALL，里面的投资理念是深深赞同。
- 作者是有名的投资者，知道在实际投资中的问题，文章框架全面，但是碍于篇幅，内容填充的不够。不过投资这事，只能边看，边结合自己的投资，才能悟道。
- 只记得一件事：定投吧
- 我们到底能不能击败指数？如果能，怎么办？
- 本书的写作是基于美国上世纪50年代至本世纪最初10年的股票市场参与主体的变化：即由以个人投资者为主逐渐变为90%是专业机构投资者，针对这一市场，作者建议个人投资者，特别是普通的缺乏专业能力和精力的个人投资者（书中对于有能力和时间的投资者的态度也是一样的）购买指数基金。本人的认知在经历了个股超额收益-指数基金-价值投资后，又接触到了难以跑赢指数的理论，我认为这个理论的提出正是基于开头提出的美国市场特性，对于我国国内市场，尚有待论证。不过关于资产配置的理论和风险的描述，值得人反复思考琢磨，也坚定了我对于价值投资长期持有忽略（承受）市场有限波动的信心。
- 读了约等于没有读得书
- 语言实在是太枯燥了，读起来很痛苦。越是要证明简单的道理，越是要求要有很强的语言能力，可是作者的语言方式实在让我抓狂。好几个晚上读着读着都睡着了。反倒是译者最后的总结给我的启发和帮助最大，如果不是这里，我只给1星。
- 虽然目前A股仍然处于散户市，仍有大量韭菜可供专业投资者收割，进而击败指数。但随着市场竞争越来越激烈，越来越有效，减少失误将是未来投资成功的不二法门。
- 主动投资是负和博弈。“长期投资者必须注意，不要从近期的经验中学习过多”。整书较为保守，理念较多，具体技法不足。
- 全篇没有太多收获，只是在比较主动管理基金和指数基金，还有散户应不应该去炒股票等问题
- 可作为《股市长线法宝》的补充篇吧。
- : F830.59/4124
- 很多大师苦口婆心地告诉后来者要做长期投资，他们的话不一定完全正确，原因就是该不该长期投资还要看场合。而该本书就长期投资和短期投资的取舍做出了分析，且分析的角度和大师们的分析角度完全不一样，读后让人耳目一新。而且关于该不该做长期投资，很多人会说：xx几年前靠做短线，赚到了多少钱。。相信看完这本书，这个疑惑也会迎刃而解。当然，这本书是本树三观的书，告诉我们应该做长期投资，但是如何做，并没有给出方法。所以这本书适合一些目前还不知道在股市里怎么定位自己的朋友，定位好了，怎么做？那就是其他的问题了。 其实这只是半本好书，前半部分是精髓，后半部分是废话，前半部分可以打五分，后半部分只能打一分，不过，书的好坏不在于量而在于质，虽然是半本好书，但是整体上还是一本好书，所以我给它打4分。。
- 又是一位推崇指数基金和资产配置的同学。
- 前半部分有用，后面的感觉水土不服了！
- 当业余投资者不能击败专业投资机构的时候，最好的策略就是跟随专业投资者---即买入市场。输家的游戏比的不是谁比谁更聪明，更能捕捉市场的瞬息波动，而是比的谁比谁更少犯错，谁存活的更久。
- 入门4星，对照书里的表存够养老钱还有一段距离啊，努力吧！
- 参与者的构成影响投资范式，但投资的根本追求是一致的
- 这本书作者的核心观念是建议个人投资者购买指数基金，而不是自己频繁操作。 除此之外，其他一些理念我觉得值得思考。（1）如果一个市场中散户很多，这个时候想战胜市场是可能的；（2）如果一个市场中机构投资者很多，由于他们几乎都是由一群高智商人才组成，信息了解更快速更充分，个人投资者在这种市场的投资标的应该是指数基金，因为想战胜这群人太难了；（3）机构投资者只有在金融危机时期才会犯错，这是个人投资者想战胜市场唯一的机会；（4）学会回顾历史，虽然历史不会重复，但是历史中相似的东西有很多；（5）重视均值回归现象，这有利于避免极度悲观和极度疯狂。 在最后，作者还提到了一点，财富不仅仅应该用于满足自己，还要回馈社会。这一点是我在其他书本中几乎没有看到的东西，我觉得这一点对于中国目前的经济环境非常重要。
- 这本书也叫投资的艺术
- 考完试就开始读这些个书了，如果我没理解错的话，这本书是极力提倡指数化投资的？嗯...只能说思路有意思的，但是我觉得国内的市场没有成熟到没法打败市场的地步，所以，如果会考虑这个方式投资，那么应该是过些年吧，现在感觉不适合
- 核心思想就是投资者无法战胜市场，把大部分资产配置在指数，减少择时，根据投资目标，把绝大部分资产都配置在股票上。这种思想在以老钱为主的美股市场上可能比较有效。对于A股这种半有效或者并不十分有效的市场来说，或者是对个股的商业模式或者经济周期有深刻洞察力的投资者来说，这一点见仁见智。对有丰富的投资组合管理经验的机构投资者来说读起来比较有心得，对于刚开始职业生涯的买方研究员来说，还是要尽量通过研究或者复盘训练寻求战胜市场。
- 翻译比较糟糕 例如 frontier market=边境市场...
- 趋势投资者，坚守长线策略
- 不断的解释阐述讲理由讲观念，资产配置才是所花精力最少获得效益最高的投资类型，无实操过程/手痒+皮痒的时候可以看看冷静冷静/高效市场最富有体力智力及稳定情绪的人代表机构成为投资主体，别妄想赢过他们还是加入他们成为市场吧/据投资目标管理市场风险而非管理回报率
- 其实就讲了一个意思，买指数基金，性价比最高，但追求战胜市场，企图以交易为生的人，不会满足这个的。而看这本书的人都是为了获得超额收益，所以这也是个悖论。
- 股票市场是少犯错，是一个输家游戏。全书除了这个核心思想，其他的让人收获较少。
- 1、高效（efficiently）地工作是指如何正确的做事情，而“有效”地工作是指做正确的事情。2P3 在赢家的游戏中，结果由赢家正确的行动决定；输家的游戏中，结果由输家犯的错误决定。 P6 赢球最好的方法是尽量少打坏球。
- 作者格局比较大，说的道理也比较大。
- 跳着读过， 一，我恰巧是作者不认同的进取型投资者，所以基础理念不同。 二，大环境下，我担心作者的方法不太适合中国的投资环境
- 投资风险正是投资回报的驱动力，而不是努力追求高投资回报的副产品。
- 关于投资哲学的书籍阅读边际收益已为0
- 所有观点总结起来就一句话：别买个股了，指数基金才靠谱
- 主要是关于被动投资的思想。虽然语言上挺有趣的，但是内容上还是有一些重复和枯燥。后面的关注养老金的都不太想看。
- 记得三条，第一不要买基金，即使买也只能买指数基金，第二，制定长期投资计划，减少短期操作。第三，理解时间的重要性，多考虑长期，第四，分析自己，理解自己的投资风格和绩效，不断提高自己
- 全篇唤不起我的兴趣，于我而言亦无新意。简言之，投资在现代市场中，最重要是不要犯错误，利用复利的力量，并且尽量减少成本(交易费用，佣金等)。文中的结论我不反对:投资大盘指数是个明智选择。这种趋同做法意味着稳妥，但也意味着与卓越无缘(随波逐流)。最后，投资规划，风险控制是根本。
- 1.赢家游戏比拼的是专业性，要有超越平均值的水准才能赢得游戏；而输家游戏比拼的是少犯错。 2.不参加输家游戏，也就是少主动操作，别想着战胜市场，而是静观市场先生暴走犯错。 3.对于对冲基金而言，规模是业绩的天敌，所以能看到顶级对冲基金门槛都很高。 4.对于风投基金来说，最大的问题是募资难（所以红杉IDG等直接在美国募资，不带国内人玩），而两个重要的点在于选好公司和做好公司。 4.现在国内的房地产泡沫在于房价和房租的不配比。正常来说房产是一个撬杠杆投资然后用房租获稳定现金流的资产，但国内的问题在于房贷和房租的金叉。
- 长期来看，通货膨胀才是投资者的主要问题
- 获胜的唯一秘诀就是更少犯错。找到解决方案的关键在于准确定义真正的问题。
- 主题：买指数基金...
- 不停重复几个核心观点....
- 如果你无法战胜市场 可以选择成为市场
- 随着国内金融领域的开放, 长远来看国内投资市场的机构持仓比例将持续上升, 个人投资者在量与质两个维度上将面对更多更专业的博弈对手. 在这一层面, 作者的观点可为我们带来适当的启发与借鉴.
- 积累的经验总结起来，就一句直白的话：不要亏钱。
- 长期投资是一种理念，但是完全打死波段太绝对
- 很中肯的基金投资建议书，要结合中国当前的实际来规划自己的投资行为。说到底个人的投资成功与否很大程度上是要看了解自己和克服人性的弱点。
- 如何在“输家游戏”里重新定义自己，在不确定的市场洪流中构建自己确定的目标体系。“投资简单但并不容易，”是对自我认知、纪律和耐心的极大考验。
- 投资经典书； 翻阅了一部分，怎么说呢，越看越失去信心了。最有价值的还是书后面译者的后记---目前中国还是个赢家的游戏的市场，还可以折腾段日子。
- 前半部分值得阅读，后面1/3涉及到美国国情，对中国投资者的参考性小一些。 里面的投资理念和思路，非常值得借鉴。 作为普通投资者，一定要认识到，是很难很难战胜专业投资者或者市场的，但同时，股票市场长期来看又是收益率最高的投资方式，怎么在这当中实现自己的收益目标，应该树立怎样的投资观念，怎么样制定和实施自己的投资策略，这本书能给出方向。
- 内容很好，翻译的苦涩难懂。 按照作者的逻辑，在美国，目前是机构投资者主导，属于“输家游戏”，应该尽可能投资指数基金（或按照指数基金的类似方法建立股票投资组合），来获取市场的平均收益，这样就已经战胜了大部分的机构投资者。 按照相同的逻辑，分析A股市场，目前是个人投资者占据更大比例的交易量（2011年度占比83%），属于“赢家市场”，机构和专业的投资者是有可能战胜市场，主动投资更占优势，被动的指数投资效果一般。 我计划收集一下基金的实际业绩，验证一下实际的A股情况。
- 构建投资目标和时间是第一位的
- 字字珠玑，冯柳应该受这本书影响蛮大的吧
- 投资指数基金
- 第一，设立正确的目标，先不跑输市场。 第二，少看，少动，坚持你自己的投资策略。长期坚持。 第三，不做不切实际的幻想，先以平均收益跑一轮牛熊再说。 第四，保持定力，加强学习。不被干扰。与群体反向而行。
- 【读书笔记】该书讲的是投资是长期的过程，至少十年以上。最好的投资策略是投资指数化的基金，这样才能跑赢大盘。需要指出的是美国的投资者结构是机构与个人的比例为9:1，国内的正好相反。
- 第13章的内容最受益，与交易有关的东西不多。
- 大部分内容不适合投机者，但“坚持防守为主”和“90年代后的市场更有效，机会越发稀少与短暂”是金玉良言。评估共同基金绩效的章节也好。
- 需要多回来读一读 警示自己
- 当股市里，机构占比 > 散户，这是努力的专业投资者的输家的游戏，当机构占比 < 散户，这是属于专业投资者的赢家的游戏。 所以，美国股市今天的机构占比已经超过90%，所以已经成为了输家的游戏。而今天的中国，散户占比依然高达80%以上，目前还在赢家的游戏阶段，并且可以相信会有出色的主动基金经理战胜大盘，尤其是在2020-2023年可以预见的牛市过程中，会有基金经理成为神话。 中国股市会逐渐从赢家的游戏，走向输家的游戏。书中推荐给美国股民的策略：购买指数基金，长期持有，可能未必适合当下的中国，但作者整个对美国股市的分析的过程却非常值得一看，包括穿越历史，只看数据，分析通货膨胀、税率、费率这些来看基金经理真实回报，这些分析都如同金子般宝贵。 最后，本书翻译的不错，读起来很流畅。
- 没啥意思，真的天生强迫症看的书必须看完，实际上很久看完了完全没啥印象了都
- 观点很简单，不适合于当下中国，后面有点啰嗦
- 上世纪Ben Graham 体系的101 反刍
- 个人感觉读着比漫步华尔街舒服
- 进入华尔街的第一年，我和一群刚毕业的MBA一起参加了一个培训项目。大家都期待着最后一课：我们能和一位通过多年精明投资积累了大量财富的资深合伙人见面。在被问到成功的秘诀以及对我们这种年轻人有何忠告时，他思考良久，把积累的经验概括为一句直白的格言： “不要亏损！” 在近50年前第一次听到这句话时，我觉得这似乎是太过于简单了。但多年后，我开始相信这是一个很好的忠告。 "不要让自己遭受严重的、不可挽回的损失。当然，如果不能承受一些暂时的小规模损失就无法投资，因为市场就是不停波动的，但是不要让自己承担太大的风险。不要过分贪婪，也不要借钱来投资。" 对于个人投资者来说，最大的风险不在于市场波动，而在于接近市场底部时投资者可能会在恐慌中清仓，错失复苏的过程，使损失永久化。
- 指数基金是我们普通投资者的最佳选择！
- 书是真一般...市场有效论拥趸。没想到长线、华尔街英雄路、高盛帝国（主题风格变化大啊）也出自这位之手。
- 拖延良久 实在惭愧 读书的过程中深受启发 深感应该早点开始补课的 但愿现下再修 为时不晚
- Take away: 在A股市场，散户比机构多的情况下还有赢得赢家游戏的可能。随着平均投资水平的提高(即机构投资比例的增加），A股市场也会慢慢变成输家游戏。
- 投资与投机的区别，
- 絮絮叨叨有点难啃，重点就是：主动型基金玩不过被动型指数基金。少操作，少犯错，就是赢家
- 191119卢泓言《孙正义善胜芒格善败》观点和这本书的主旨观点如出一辙。孙在玩赢家的游戏，芒格玩输家游戏。孙做多错多，芒格少做少错。一动不如一静。像trader和investor的区别，前者一直在决策一直在交易，后者常年趴着，几年一个投资决策然后继续趴着像冬眠。又想起奥卡姆剃刀原理“如非必要，勿增实体”。
- 教练不会要求马拉松运动员在比赛时每个百米都跑第一。关注长期，不要为短期波动烦恼。但指数化投资不是万灵药，被动投资时间越长，越会偏离指数。大多数时间没有机会，因此你要等待，捕捉到之后可能仍需耐心等待。
- 本书的核心观点是:在股市中，个人投资者不可能击败专业投资者，这是一场“输家的游戏”。投资最重要的就是做出长期投资的策略及合理的资产配置，剩下的交给ETF指数基金，以期赢得“输家的游戏”。 我也承认和击败市场相比，我们更容易被市场击败!但在当前阶段的中国，恰恰是很多专业的投资机构业余得很，经常做出很多匪夷所思的操作，以亏钱为己任，把钱交给他们操作我是一万个不放心。 但话说回来，如果没有做好充分的心理建设，没有经过大量的艰苦的专业学习，普通投资者还是不要进来吧，真TM太南了!😂
- 大部分内容在论证在美国市场应该买指数基金，因为机构投资者已占据90%，少部分内容关于遗产税捐赠税等美国有钱人家庭的财富安排。目前A股市场主动投资还是可以赚到钱的，对我来说是没太大帮助的一本书。
- 输家游戏和赢家游戏的论点让人耳目一新。 不过后文的理论：长期持有股票，不适合中国这片神奇的土地。 既没资本，遭受n重剥削，又渴望通过金融赢得财富的中国年轻一代该怎么办？————作者回答不了这个问题。
- 四星。1、市场难以战胜，可以选择成为市场（投资指数基金或者自己构造组合复制）；2、A股目前仍大量韭菜，还可以折腾一段；3、但可以想见未来的有效策略也会变成减少失误（不作死就不会死）；4、长期投资，别太关注短期的波动；5、长期的风险是通货膨胀。
- 主要讲了被动投资，其实还是挺靠谱的。但可惜作者倡导的投资理念可能不合这个时代的中国。每年10%利润的长期投资，靠复利生财，看上去靠谱，但削剪了通货膨胀的部分，好像也没多诱人，多数人本金太小，又有中国特色的置业压力，滚不起雪球来。关键是看着别人炒房几倍得翻，几年赚了你一辈子的钱，眼红啊。大家想要的不是投资，而是投机，要的是一夜暴富，要的是三十未满正值青春时就走上人生巅峰，走在同龄人的前面，把别人都比下去，这就是当下人的财富梦想。选择本书这种通过长期的经营，只得到合理利润的投资理念，对很多人而言太慢了，等不及啊！
- 总结一句，做好配置，等待市场犯错，动得越多错的越多。选择正确的方式并坚持下去就好。
- 适合初学者。 btw 这个系列的装帧太丑了
- 好书要不停地，反复的看，透过 复杂 的 表象， 有两 个 因素 在 股票 价值 评估 方面 占 主导地位。 第一 是 投资者 对于 未来 盈余、 股利 的 可能 数量 和 时机 的 共识。 第二 是 投资者 采用 何种 贴现率 将 预期 股利 和 盈余 折算 成 现值 的 共识。
- 书写的诙谐畅快，尽管看完对投资者发挥“主观能动性”的意义产生了深深的悲观，但与之相随的是作为小散你能看到在股票市场有所斩获的希望，关键在于你如何看待这个市场，是“赢家的游戏”还是“输家的游戏”，一切随看问题的角度和眼界决定，这也是为什么格雷厄姆的50/50动态平衡、乔尔的神奇公式、齐教授的大数投资可以实现可观的“被动盈利”的原因。
- 这本书读到一半，我就在想国内市场与美国市场的差异，应该让国外的很多理论不太适用了。先看一半，等国内市场完全有效后再看
- 很值得一看的一本书 20171023
- 扫盲读物。附录A才是作者专业之处最好的体现，也才配得上《长线》、《高盛帝国》这样的作品，也和其身份相辅相成。
- 核心观点:战胜市场几乎不可能。 对于个人投资者最好的投资策略是投指数基金etf。 长期来看，股票投资比债权，国债好太多了。 要制定长期的投资目标，投资的关键是遵守自己定下的长期策略。
- 赢得输家的游戏的关键是，不参与输家的游戏。 指数基金投资是目前个人投资者最好的选择。本书描述了个人投资者如何通过建立投资体系，利用完备的投资策略，养成长期投资的习惯，实现个人财富的增值。 投资很简单，但不容易。
- 13/36 草草的翻读了一遍，主基调是指数投资，在这个基调下，讲什么都是多余的了。适合准备投资的人阅读了解。名字起的太忽悠人了。买的书多，没注意，还买了两本，谁要啊？赶紧拿走…