作者:[美]帕特•多尔西
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网友评价:
- 书是好书,但是为什么书名非要扯上巴菲特呢?通过本书,对竞争优势和估值有了一个大致了解。还是很值得一读的。
- 其实跳出投资来看,用这本书来进行企业经营,以及对经济的理解等等很多地方非常实用。
- 逻辑非常清晰,内容干练,特别好!
- 简洁明晰可实操。
- 先天性的业务优势优于产品、管理,行业特征与公司业务性质决定的无形成本(牌照、许可、专利)、客户转换成本、网络经济、成本优势,构成了公司的护城河。看完能对什么是一个好公司有一个框架性的认识。另外这本书好像和巴菲特没啥关系吧🌚
- 护城河就是公司的竞争优势:包含无形资产,转换成本,网络效应,成本优势和规模优势。
- 只能说更新了一下理解
- 看多了这种价值投资的书,发出两个疑问。①是否适用于中国股市?②从普通人看,没有大机构拥有的报告和数据的优势,甚至连财报都无法辨别真伪,如何判断是否是价值股?
- 好股票是好公司+好价格,首先就要知道公司内在价值是多少?公司的估值基础主要包括商业模式、价值创造阶段、盈利预期的确定性这三个主要的方面,护城河讲的是竞争优势,是盈利预期确定性的重要组成部分。护城河概念是巴菲特最先提出来的,指企业抵御竞争对手攻击的可持续竞争优势。本文主要篇幅是介绍真假护城河。真实的护城河包括无形资产(品牌、专利、法定许可等方面)、转换成本(转换风险大、转换时间成本高的产品)、网络效应(客户越多,价值越大的行业)、成本优势(低成本的流程优势、更优越的地理位置、独特的资源优势、相对规模优势)。虚假的护城河包括优质产品、高市占率、有效执行、卓越管理。个人认为“优质产品”最好翻译为“网红产品”,“卓越管理”对国内外企业价值的影响程度也不尽相同。另外,书中也介绍了寻找护城河的步骤。
- 多点耐心,在市场低估时买入有护城河的企业,陪伴它们一起成长。
- 对护城河以及估值的理解有帮助,但是名字真没必要加上巴菲特,看完发现自己要写的赛道的龙头公司护城河好窄🙄
- 护城河是就是一个企业的核心竞争力,长期投资就是要选择有护城河的“好企业” 好的护城河应该有无形资产(品牌而且品牌能影响客户的选择)、用户转换成本比较高、网络效应以及成本优势(规模、流程、地理、垄断等) 从这几个方面来看中国白酒行业的确是有比较宽的护城河,是长期投资的好标底
- 实在是没什么东西。另外,书的装订太差,一翻就书脊就散了,想看的话买其他出版社的吧。
- 对于我这样的新人来说,非常值得多读几遍。
- 价值投资最难的是主观的那些东西
- 无形资产,转换成本,网络效应,成本优势
- 书中对管理者的重要程度评价太低了
- 通俗易懂 重要的是自己要转化吸收
- 通俗易懂,对于护城河的理解又多了几分,基金的年报半年报其实也是重要的参考资料,我要把它们加入阅读序列中。
- 非常适合入门的书,不过说实话属于半懂,等有一点积累了再看说不定感受更深 这可能使是我2020年看完的最后一本书了 惭愧
- 护城河的四要素:1.能转化为独一无二优势的产品和服务的品牌,专利及许可权;2. 客户黏性的产品及服务;3.网络化;4.成本优势
- 简单但非常实用的好书
- 看后面四章节就可以了
- 有电子版了,不容易啊
- 作者使用了大量的案例剖析护城河的类型,各章节篇幅很短,但是这样的分析应该是建立在对大量的年报阅读量基础上的,如果只是了解一点皮毛就硬分类和判断,无异于空中楼阁。
- 写着巴菲特,其实和巴菲特没半毛钱关系,建议直接从弟11章开始看,不过呢,说的也是框架性的东西,实操性一般,还是要靠实践出真知。而且对于如何获取公司的信息以便分析也没说。获取不到真实公司信息,没有资料就没法做分析。没获取太多可用的信息,本书本身也是在打广告。
- 真正的护城河很少,看完这本书最大的体会是风险,在资本必然逐利的世界里,真正的护城河才能够抵御盈利能力下滑的风险。不过动态看,还是与持有期限有关,永续的护城河太难了,书中否定了很多假护城河,但一些可能也不是真正的永续护城河,有五年十年的窗口期已经是宝藏企业了
- 帕特.多尔西的文字,简洁而深刻,书中对于“经济护城河”的解读颇为精准,将其拆分为无形资产、转换成本、网络效应、成本优势等4种主要类型,分章节通过真实案例详加说明,有助于投资者更好地看懂企业的竞争优势及其持续性,这对于价值投资者来说至关重要。作者的另一本著作《股市真规则》,同样是不可多得的价值投资经典佳作,值得大家一读。
- 无形资产、转换成本、网络效应、低成本,与《投资至简》那本书关于moats的观点基本一样,谁抄谁?
- 企业护城河的五大影响因素:无形资产,转换成本,网络效应,成本优势,规模优势。从这五方面寻找基业长青的企业,让每一次投资都有理有据。
- 干货满满,有些地方需要反复阅读,做了很多笔记在以后的实践中也会拿出来继续研读,这本书很推荐投资者看看。
- 讲的内容比较浅显,干货不多
- 得到APP每天听本书分享:第一,护城河是企业的一种结构性竞争优势,它能使企业长期保持高资本回报率,避免竞争对手进行模仿或复制。它可以保护企业的安全,帮助企业迅速摆脱困境,也可以帮助投资者增强自律、减少损失。我们可能把好产品、高市场份额、好的执行力和好的管理者看作是企业的护城河,但这是一种误解。第二,作者认为,无形资产、转换成本、网络效应和成本优势等都可以形成企业的护城河。如果拥有了其中之一,而且确定这种竞争优势具有持续性,就可以判断这家企业拥有了护城河。第三,找到了有护城河的企业,也不能高枕无忧,因为企业的护城河可能会受到侵蚀,如果客户不买账,就是信号。能够侵蚀护城河的因素主要有技术变革、行业结构的重大调整、向不熟悉的领域扩张等。
- 企业是否拥有知名品牌?是否有专利权?客户是否不易于转换到竞争对手的产品?是否能始终维持低成本?是否受益于网络效应?是否会受到技术变革或行业变迁的影响!这本书篇幅不大,但是理念比较实用,超过市面上多数股票类书籍。
- 给出了一些原则的经验,还不错!
- 还是有点浅显了,但提供了很好的思路。
- 护城河是一个企业内在的结构性特征,而铁一样的事实告诉我们:某些企业天生就比其他企业优越。优质产品、高市场份额、有效执行和完美管理,并不会自发创造出长期竞争优势,拥有它们固然不错,但这还不够。结构性竞争优势的4个来源是无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。如果你眼中的一个企业拥有出色的资本回报率以及其中的某一个特征,那么,你很可能已经找到了拥有护城河的企业。
- 不得不说,很多内容很久以前就已经读到过,但现在再读时,才真的感触颇深。什么是企业真正的护城河? 1,企业拥有的无形资产,如品牌、专利或法定许可,能让该企业出售竞争对手无法效仿的产品或服务。 2,企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。 3,有些幸运的公司还可以受益于网络经济,这是一种非常强大的经济护城河,它可以把竞争对手长期拒之门外。 4,有些企业通过流程、地理位置、经营规模或特有资产形成成本优势,这就让它们能以低于竞争对手的价格出售产品或服务。
- 内容不错就是有点水,一篇文章可以说清楚。
- 有些颠覆认知
- 价格投资,选股原则:宽护城河,包括无形资产(品牌、专利)、高转换成本、网络效应(渠道)、低成本优势。满足越多个的企业越好。
- 另一本股市真规则也是作者写的,朴实而深刻,作者的书算是读过的价值投资书籍里最简洁清晰理性明了的了。比起巴菲特书籍的不可捉摸,作者的书一点一步地给出了价值投资的财务分析和现金流折算以及各行业的情况。这一本关于护城河的书,也深入详细讲述了企业护城河的特点及陷阱。让人对企业的护城河和发展有了更深的认识。价投必读。
- 晨星公司关于巴菲特投资策略的著作之一,价值投资需避开价值陷井。
- 浅尝辄止地介绍了护城河的一些理念,干货不多。
- 如果你还在为怎么才能选择一只好股票而发愁,那么这本书值得你看看-《巴菲特的护城河》: 1. 解密股神巴菲特选股的秘诀,帮助你避开投资中的陷阱。 2.作者帕特•多尔西是世界顶尖的投资研究机构—晨星公司股票研究部的前主管,拥有10多年的股票从业经验。 3.本书通俗易懂,就算没有经济学基础也能轻松掌握一整套的投资分析实操方法,让你轻松确定一家公司是否值得投资。
- 有定性有定量。公司内在价值评判和估值工具使用以及投资指南都受益匪浅。