作者:中能兴业
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网友评价：
- 对我来说过于深奥，再一次读非常合适
- 分析的角度非常好！从实用角度分析案例，受益匪浅！希望更多的人看到！
- 内容算比较全面，但排版格式什么的需要再改进一下，看在有所获的面子上，其他的就不说了
- 多读几遍。20190217二刷。
- 现在个人投资者也有越来越多的人重视价值投资，但是对价值投资的掌控很弱。主要是选到好公司容易，但是选到长期盈利的好公司就不是跟风就可以的了。对上市公司的基本面分析无疑是价投的必修，虽然个人投资者不一定会研究的很精通，但是了解一些基础分析方法，无疑会增强个人的辨识度。 这本书是针对A股上市公司的基本面分析，重点从财务指标、行业特点、A股特性等方面分析基本面价值，尤其是甄别上市公司现金流异化、收益增长幻觉、财务比率失真以及资产负债表的掺水、缩水等，内容比较详尽全面。只不过举例的A股数据有些老，有些内容难免过时。尤其是，太像教科书了，各种财务指标、专业知太多，作为非专业人员头有些大……难怪书名有《实务》两个字。20几万字，断断续续读了20天才读完。
- 总体是一本干货比较多的书，后几十页略看，会计准则都变了且案例太老旧。前面关于roic、自由现金流的部分有启发，特别是一些会影响roic的因素，需要一点财务基础看。
- 财务分析方面清晰易懂
- 作者是巴菲特de粉
- 中能兴业真的牛逼
- 泰康资产投资总监郑总很久以前出的书。很NB，里面讲的很多都是痛处，我会至少再看一遍的。数据案例老些怕什么，市场不过在不断重复着过去罢了。
- 放中国的股市没啥意义，不过作为商业情报分析和对标企业分析可以作为参考
- 刚开始没太重视；但越看下去越觉得有深度，很多分析与辨正的确搔到了痒处。不仅仅是指出了通常的分析错误，更深度解析了错在何处，从投资和基本面的角度来看究竟有什么问题；逻辑十分严谨，显示作者对于财务和企业实际运作理解深刻，经验丰富，功底扎实。再加上很多案例都是实际中出现过的，参考价值很大。本书值得多读几遍，并应用到实践中。
- 对于财务知识储备不足的我来说，知识点巨多，两天的集中力量艰苦狂K…满满干货，实用，需要二刷，三刷，四刷…
- 丰富了自己很多分析盲点，比如对于ROE的重视程度、一年增长的短视行为等。但是这书也太不受书商重视了，快递来的书都快烂了。。。
- 以我目前的知识基础，看不懂这本书。留待以后阅读。
- 难得的财务分析进阶书
- 是严肃对待投资的人
- 值得多次翻阅
- 比较基础，了解下即可
- 审核A股的价值分析方法吧，但书里财务知识、金融知识较多，讲的也比较晦涩。即使有基础读的也比较吃力。定期翻翻吧
- 基本上算财务分析的进阶书籍了，针对的都是实战中需要注意的事项，比如警惕指标变异。
- 厉害厉害……厉害啊。是时间好好梳理总结一下，总结出一个自己的公司基本面分析的逻辑体系。包括财务报表分析、行业特性分析、经营（商业模式）分析，估值方法分析，财务指标的合理值等。我感觉在慢慢的串点成线，线再构成体系，但是还差那么一点。还差那么狠的一脚。
- 可以从案例里面开始分析公司
- 等忙完了再来一遍
- 大佬的早期作品。以三张表为基础，讲解上市公司的实际案例，比较适合有财务基础去进阶。三点体会，第一，重要性排序，CF表>BS表>IS表，简单朴素的思想，去杠杆的时候才知道威力多大。第二，基本面投资而非价值投资。基本面分析是工具，价值投资是方法论，本书更强调工具性。第三，基本面分析是条艰苦的不归路，全书开篇即郑重劝退，只是当时已惘然。
- 挺好的书，值得反复看下，希望能真正读懂报表。btw这本书也让我认识到了《巴菲特致股东信》和《证券分析》两本bible是需要仔细看了。
- 财管理论在A股投资实务中应用，非常难得
- 许多数据例子都是90年代的东西了，讲的比较浅
- 1、评估是在数钱，既没有愿望也没有梦想。2、以低回报为代价的高增长是没有效率的。企业的核心目标不应该是简单地创造利润，而应该是不断地创造价值。衡量企业创造价值的标准就是资金在这里运用比在其他同等条件下更有效率。这个效率的标准就是资金的机会成本，或者说资本成本，只有投资回报高于投资成本的情况下企业才真正开始创造价值。否则企业就不应占用这部分资金，而应该让它流向更能发挥效用的地方去，无效的继续占用实质是对社会财富和股东财富的毁损，越快的增长就意味着越剧烈的毁坏。低回报高增长的公司实际上就是以更快的速度毁损股东价值的公司，也就是巴菲特所说的最不值得投资的公司。基本面分析必须从回报率开始。3、内在价值的本质：自由现金流的数量、产生的时间以及面对的风险，这也是理解所有估值方法的本质。
- 结合中国上市公司的分析，非常本土，非常专业。最近中能兴业调查了白酒塑化剂等事件，被誉为中国的浑水
- 案例很多，对于内容的讲解也不错。可惜写这本书的公司已经没了
- 特别好的工具书，大大改善了我对于财务报表的固化分析和狭隘判断。
- 适合财务报表分析的进阶，以创造价值为出发点，言简意赅，有醍醐灌顶的感觉。印象最深的是回报率是增长率的前提。
- 朴实，值得反复阅读，将其内化
- 一本好书。不知道这家公司还在不在。 20180517：re-read。这真是一本值得反复阅读的好书。不比麦肯锡的大部头《价值评估》差。希望这家公司还活着。
- 涉及很多会计方面的细节 干货很多 需要反复读
- 通俗易懂，但不妨碍作者确有相当的见地。
- 《价值评估》和《证券分析》的简化版，有很多A股上市公司的实例
- 结合中国A股国情
- 启发思考，要点提炼到位
- SIA 推荐读物，来自中能兴业，非常实用，案例也浅显易懂，非常棒。
- 真的扎实。。
- tian hong
- 知识点广，语言浅显，又结合A股案例。
- 写的很好，在七年之后的2019年读起来仍然适用于A股，对估值还是比较有启发性的，要是篇幅再长一点就更好了嘿嘿。P.S.中能兴业早就发现了康美造假最后却销声匿迹了。
- 系统性略差，例子不错。在国内同类型书中，对数据的处理分析十分难得。
- 面太广，点太多，讨论不深入。虽然实务，举例单薄，财务理论介绍占据相当篇幅。每个论题又戛然而止。寻章摘句巴菲特。价值不大。
- 能感觉出来是本好书，需要有一定基础才能体会到精妙（也就是说我还要继续积累）
- 一直觉得很多财务指标都很片面，不能反应所有问题，而且相互之间有重叠，看完这本书进一步验证了自己的想法，扣一星不是因为书不好，而是因为这本书我只读懂了60%
- 财务、估值、对行业和公司的特定知识的了解，构成基本面投资的柱石。书中举了很多例子，讲的很多是否定性的判断：“什么不是基本面投资”。我们也许还需要一些肯定性的判断。或者说，经得住多番质疑的，就是我们想要投的标的？基本面投资者会不会遇到找不出可投标的的尴尬？真实世界中总有这样那样的不完美和缺陷，选择哪些是可以包容的，哪些要一票否决，哪些在一定量变之内容忍，可能是基本面投资需要的艺术性部分。
- 像《证券分析》一样枯燥。财务报表这东西，一定能用最通俗、最简单的语言说明白，因为他就是记账嘛，无非是业务、数据复杂了一点。但是大框架一说明白，细节填充一下，很好表述。不知道这么书为啥这么复杂。也许是我水平不够。我读了很多财务的书，这本最枯燥。多读几本简单的，吸取不同作者精华也可。
- 很简练，还可以
- 例子不错，比较有用
- 属于那种讲得都有道理，却又讲不到心里去的一类书。对于《证券分析》之类的书感觉理解和讲解都算透彻，却又缺乏灵魂。行文过于死板。不具备基本财务知识看不懂，具备基本财务知识的话浏览一下，作参考就好。
- 案例很多，但都是点到为止，需要一定财务基础的人士阅读，等学习完财务管理再看一遍。作者非常推崇《价值投资》、《巴菲特写给股东的信》、《皮得林奇的成功投资学》等基本面分析的集大成之作，值得拿出来再次阅读，每次积累一段时间就需要翻出来再看一遍呢。
- 结合中国国情分析价值投资，很贴切
- 非常非常非常棒的工具书
- 案例不错，但整体缺乏条理性
- 书是极好的 财务分析特别有深度 需要多刷几遍才能吸收好；第二遍阅读 吸收的更好了 但还是有不理解的 这本书需要很好的财务基础才能消化吸收
- 科普，但是还有很多看不懂的。。。
- 案例分析比较扎实的一本书。买入的前提是公司基本面分析，分析，再分析。然后比较，选择，等待，买入，长期持有。
- 给四星是后面阅读难度咋上升这么快，作为一个CFA持证人我都觉得难，里面还是有些建设性内容的，推荐财务能力较强的人看。
- 读了两次，既有自己的研究，又可以学到他们研究、读书的方法
- 关于财务指标基本面分析的部分不错，还有就是相当于把证券分析和巴菲特的一些观点做了解读。最后一章有的地方没看懂。
- 国内较好的投资基本面的书，结合实际案例，有若干亮点
- 可惜看不到中能兴业的第三本书了
- 只能看懂一小部分
- 这本书写的太棒了，A股价值投资必读，我还是财务基础欠缺，看不很懂
- 可是A股终究还是投机的A股。
- 对基本的估值方法有介绍. 估值并不容易, 因为权责发生制下的财务会计报表会有数字扭曲. 核心还是用 真正生意的眼光看待公司, 而不仅仅是会计财务的角度. 读的越多，发现投资股票是一件越难的事情.
- 《证券分析》与《巴菲特致股东的信》A股实践版
- 《证券分析》核心思想与A股市场当前实际的部分结合。
- 估计这本就能做好股票投资了。按目录一步一步来分析公司还怕找不到好投资吗
- 很专业，很敬业的一本书。没有吸收太多，还需要细细地读第二遍。
- 超好看的书——豆瓣评分8.8，竟然读的人不多。推荐一下
- 2013-04-06—2014-10-24 漫长的拖延
- 所有财务指标都暗藏玄机，企业报表手段多多。具体问题具体分析，看人看实质！
- 满满的干货，值得一读再读。
- 结合CPA会计和会计舞弊的书，按照会计科目总结效果可以更好一些。
- 烧脑，干货，是一本值得复读的好书 很多表述要反复思考，很有独特灼见。 读完两个感觉：相见恨晚、这样的机构没有长存真是可惜了。
- 满满的干货。
- 价值总是收益和风险匹配后的结果，而这才是投资决策的终极依据。DCF体现的是现金流、产生现金流的时间及资本成本，这是决定公司价值的核心思想。
- 讲述基本面分析中的基本功，该书以格雷厄姆的《证券分析》为范本，对《证券分析》中的一些关键问题做出了解释，作者对《证券分析》理解很深，可以作为学习《证券分析》的一个很好的辅助读物。虽然书中很多内容我都思考过，但是读后依旧有收获，不错的书，值得推荐一下。
- 額 不適合初入門
- 财务角度看公司基本价值，不适合中国赌博股市
- 体会不深，感觉是为了找错误剃毛病而存在。
- 细节讲的很好，实现价值作用看个人
- 整体思路比较好，遗憾的是关键点阐述的不够，并且其中案例的数据较为陈旧。
- (201716)很严谨专业的投资书籍。
- 对自由现金流及其决定因素（数量）模糊，但（方向）确切的把握，是基本面分析的全部内涵。
- 相当不错，期待下一本。
- 真知灼见往往在吐槽之中。
- 核心是股票市场的投资与实业投资是一脉相承的。内容涉及到相关财务会计知识，需要达到一定水平才能看得顺畅。我还得再多学学
- 注重实务。另外，这本书其实并未很深入的去讲分析三表的问题，对于三表的分析主要还是以案例为主。
- 不错，需要财务底子才能读懂读透
- 【2018年第十本书】 非常扎实的基本面分析书籍，侧重于合理、科学的财务分析，IC+ROIC分析的解释是全书的精华
- 基本面分析或者说价值评估的核心是判断企业未来创造现金流的数量、时间以及风险。
- 细节讲的比较多
- 帮助更好地分析报表
- 国内投资类的书理念偏多，很少有这样讲基本面分析的书，难得的好书。 理解一些估值方法ROE, 自由现金流等还要明白这些指标在什么样的情况下对什么样的企业是没有用处的，不能简单的将不同的企业利用这些指标进行比较。财务模型的使用可以帮助我们更好的使用理解企业业务的本质，反过来理解了业务的本质才知道选择更好的财务模型来评估企业。看问题就是要透过表面而进入更深层次的看到问题的本质，理解了本质才能做出更好的选择。
- 会计指标背后的经济含义，公司运营，实例解析。需要重复阅读和理解。
- 写的很不错，非常值得一看，对中国公司和巴菲特的经验有了更深的了解。20181209--DONE。主要是财务和估值的释疑，有助于更好地把握利润质量，尤其是对中国企业。
- 模糊的正确比精确的错误更重要.
- 好书推荐，适合新手投资者，但需要先掌握基本的财务和估值方法知识再阅读最好，书中提供的很多分析思路比较中肯客观，值得学习。
- 花了很多心思...真实的案例 扎实的财务功底，不少坏苹果 鲜有好苹果。
- @2018-10-01 13:12:36
- 通俗易懂，例子有些过时，看报表这件事情还是靠自己悟
- 在术的层面深挖，同时不迷信数据。
- 好书。原则清晰，配合a股案例分析
- 自由现金流、达成时间、风险 盈利的可持续性 财务数据背后的原因和逻辑挖掘 分析
- 这本书给初学者就太难，很多财务指标都没接触过。想进阶，书太薄，内容太泛很难深入探讨。感想：指标大多没有意义，要联系到公司实际情况分析才是本质。
- 应该一边读一边跟着书中的内容一起做研究，同时需要在实践中摸索，不能只做研究
- 虽然是对国外书籍（主要是《证券分析》，巴菲特致股东的信等）的总结，但也写地逻辑清楚，值得阅读。
- 这是巴粉的最高形态了吧…
- 这个领域既贴合实际又有理论根基的作品，虽然出版社山寨了一些，封面俗气了一些
- 对价值投资者适用，值得多读几遍。
- 总体是不错的，学到一些东西，但是内容并不全面，举的例子有些太小众了
- 更专业的分析，例如p54告诉我们观察像苏宁这类企业不仅要盯住经营现金流，纲要盯住基于经营现金流且不敢拖欠的应付票据融资
- 结合中国国情，很经典的书籍。
- 快速浏览，书中讲的东西我事先都已经知道了。
- 比较专业，讲财务比较多
- 大概入门了解下的吧
- 有很多发人深省的东西，但同样也有很多东西没有讲透。
- 粗略读了下！以后再细看，整理！
- 有案例，且有很棒的切入点，但具体问题还是得具体分析。
- 一般吧 看过都记不清了
- 价值投资的入门书籍。现在发现与公司金融的知识非常相关
- 最大的收获是，如果说基本面分析的对立面，以前觉得是技术分析，现在觉得是机械的看增长率、PE、PB等会计数字而不深究其背后含义。
- 呵呵，也算曾经未该书贡献过几页纸的内容。我毕业后工作的第一家公司，虽然只待了半年不到受益匪浅！水平大为长进。我会一直记着郑总的！
- 很认真的看了三遍，很不错，值得一看
- 作者提出基本面三阶段：财务知识、估值方法、行业与企业应用。作者5年前出版的《价值评估方法与技术》是估值方法，本书内容较多为财务知识细节分析的应用及A股实际案例，基本面分析者很有用。下面看书中提到的麦肯锡《价值评估》
- 当报表质量和数据真实性不能得到保证的时候，越依靠基本面分析，最后结果可能越差，所以理智是不是任何时候都值得赞美?
- 翻来覆去读过的一本书，深受启发，很有实践意义，并且看法独特有理！
- 书的资料很新，与书中理论对映的很契合，而且是能在实际中用的到的，而不是纯理论。
- 自己财务知识不足，需要以后再重新读一遍
- 很多财报分析的点讲得比较透彻
- 这书写得太棒了，老夫要看两遍。
- 越看越觉得，难。或许，还要重读一次，或许，一切要从年报的可得来源得当时方有成效。
- 案例很值得学习
- 有洞见，但不太成体系
- 很不错的A股基本面分析实战手册，对于基本面涉及的各因素及其相关性讲解得很细致，案例很多，投资时可参照使用。
- 作者很用心，但论证略单薄。好书，但适合有一定基础者
- 把握波动的诀窍恰恰在于忘记波动，并抵制市场波动所带来的巨大诱惑，从实业投资的角度来对待股票投资。 基本面投资的可把握性带来的重要意义是可积累性。这种积累集中体现于对基本面分析方法的理解和对具体企业及行业的洞察，所有这些都将使投资者越来越容易接近对具体投资标的内在价值的合理判断。如果只是针对某一次投资，积累的重要性并不显著，但如果将投资贯穿一生，并将投资回报而不是赌博式的感官刺激作为终级目标，积累性就是这一目标的最重要保障。滚雪球中“很长的坡”便是对积累重要性的描述，否则在牛市中获得的所谓巨额利润必将在熊市中丧失殆尽，甚至血本无归。 对企业未来判断时，“相信可靠的结果”而不是”企盼伟大的结果”仍是巴菲特投资的基本原则。
- 报表进阶，读起来略有难度。
- 虽是《证券分析》的背书，但案例为中国的上市公司，比较接地气。
- 中能兴业果然有真才实料
- 得有点基础，不然真不知道讲什么
- 启发不少，也有一些不太全面的地方，比如修正ROIC剔除在建工程的依据，比较两个方案的净现值没有说明采用的折现率等等
- 很好基本面分析书籍，解惑了不少
- 这本书的干货很多，值得一读
- 读不下去，转述的东西真的缺乏营养
- “《证券分析》核心思想与A股市场当前实际的部分结合”
- 生动有趣，页数也不多。
- 谈及基本面，似乎总绕不开巴菲特。可喜的是，在引用之外，本书的作者是有自己的思考的。