作者:李斌/伍戈
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网友评价：
- 钱从哪来，到哪去。确实颠覆了传统的思想，先有贷款后有存款，先有资产后有负债。对现实经济问题也探讨的比较深入，对当前的经济现象解释的也很有力，软约束部门或者说国企和政府占有了过多贷款，对那些硬约束部门产生了挤出效应，明证就是僵尸企业和一路狂奔的地方债……
- 非科班, 读起来太爽了, 解了多个心中疑团.
- 三部曲的第二部，就……努力学习向他们看齐
- 从银行资产负债表的角度，看似基础，实际上梳理了很多似是而非的问题
- 总的来说，读起来像博士论文。关于货币创造讲的非常通俗易懂，书中也有一些云里雾绕的概念和根本看不进去的数学推倒，好在剔除这些后，剩下的内容依然让我一个金融小白犹如醍醐灌顶。 想知道货币到底是怎么来的，影子银行是什么，离岸人民币是怎么回事，经济结构说的是啥，等等等等，看这本书吧。
- 观点明确，逻辑清晰，研究中国宏观必读。
- 曾经在央行货币司工作的作者，论述严谨，实证和实事相结合。通过此书可以纠正很多错误的观念，窥探央行的一些思路。
- 央行的政策并不是铁板一块或黑箱一个，政治诉求与经济约束之间的互动有迹可寻，体制内的研究者不仅有信息优势，他们也不像野路子那么孟浪、胡猜
- 果然聪明的人都上交给央妈了
- 终于读了一本专业书籍。本书讲明白了钱是从哪来的问题，其实这就是在讲经济是如何发展的问题。至于专业部分的数量分析，确实仍无法全部弄懂，恐怕这本书还需要反复翻阅。
- 写的太赞，解答了我很多的困惑
- 受经济学知识储备和数学水平限制，除了信用创造部分的数学分析能够理解之外，后面的公式和公式都不太能理解。很多问题作者给出了较明确观点，整体阐述是流畅的，逻辑也是清晰的。有启发，等水平提高点有机会再重新读。
- 值得读三遍的书，理论结合实际才可以加深理解 2017年3月读了第二遍
- 很清晰、直白的著作
- 没读完，就不评分了……
- 在金融业摸爬滚打这两年，经历债市由盛及衰，银行同业套利强监管，再回头看这本关于货币创造的书，更能体会其深刻和前瞻性。
- 宏微观结合部是货币银行学
- 这本真的太厉害了！！！解释了一直以来的好多困惑，太棒了！！！
- 书还是挺好读的, 有空剩下两本也读了
- 解开很多疑惑，揭露很多传统经济学的错误！
- 信用货币的理论彻底毁了传统货币银行学的三观，关于经济结构带分析（两部门问题、BS效应等）也很深刻。
- 大部分文字都给人凑字数的期刊论文之感
- 现有贷款，再有存款；两部门（竞争和垄断部门）造就结构性通胀；双推力（外需 +政府投资）催生金融体制的扭曲
- 分析极细致缜密
- 货银老师的推荐真的不错 就是好厚一本书啊 本咸鱼读的声嘶力竭
- 关于货币创造有很好的诠释
- 前六章相当优秀!分析货币创造的各种渠道，如果学生读的话完全弥补了传统货币银行学、国际金融学的缺失部分，认真做了笔记。感觉发展经济学的多部门结构分析可以解释一切主流经济学解释不了的
- 作者围绕货币从哪里来和到哪里去这两个问题，以结构变化的角度对许多现象做了分析。非常多的文献引用，核心观点请移步至第五部分“基本结论和政策建议”，
- 理论探究与实证分析结合，专业性与通俗性兼具，这本书的最大作用的消除许多对货币的误解。
- 这个学期我就靠这个学银行的🌝🌝
- 央行从业一线人员关于中国货币政策的切身体会，文中强调宏观信用货币的观点，分析结构性货币政策的可行性和必要性。从某种程度上，书中的很多观点，都在现在的货币政策执行中得到某种验证。
- 可能是读到后面越看越困的原因对后半部分吸收的比较少。对于货币创造从资产负债表入手细致分析了不同行为对货币创造的作用，进而延伸到影子银行（商业银行表外业务）和人民币离岸市场。中间开始强调供给带来的通胀、劳动力等等问题，侧重实证方法测度Phillips曲线等，以及通过两部门模型来分析一些问题，比如流动性陷阱之类的(中间的厂商价格分析也没细看)。后面主要是对M2/GDP的分析，从宏观政策角度比较重要，能看出很多东西来。总的来说，货币创造对个人的影响比较大，适合和盛松成的书一起看。自己也要复习下国经和国际收支部分。
- 希望能够给七颗星，作者转投券商，多么希望他下一步作品。
- 写的相当不错，期待多些这类学者写这样的书，必须五星。 让你懂得宏观经济和货币
- 关于先有存款还是先有贷款的分析很棒
- “先有资产后有负债，先有贷款后有存款”；“M2/GDP的异常缺口影响了通胀”。本书是央妈技术官员写于14年，书中不少观点建议在16年后央妈调控政策中得到印证。
- 桂枝人写的东西果然不行....
- 让一个完全门外汉基本搞懂了房产和通胀不匹配的逻辑
- 此书对理解货币体系投很大的帮助，作者都曾供职于中国人民银行货币政策司，分析可谓入木三分。
- 总体内容不错，前面重点阐述信用货币创造，纠正了很多认识误区。后半部分计量篇幅较大，读起来有些费解，基本跳着看或者重点看结论和总结部分。总体上是不可多得的好书，尤其是是前半部分。至于计量的部分，可以借鉴思路。
- 20170506：央行技术官员介绍中国的金钱是怎么出来的（理解存贷款形成机制）。
- 态度非常严谨的一本论文集册，受益匪浅👍 如果说孙国峰老师的《第一排》是货币银行学的“证券分析”的话，那么这本书就是“聪明的投资者”，更加全面，同时通过更加浅显的语言表述出来。
- 7星。这本书的解释明确了银行并不是通过吸收存款而发放贷款，银行的信贷来源于其“信用”扩张，通过扩大负债的方式创造出新的存款货币。但是最重要的部分不是文字，而是其中数学的推导过程。
- 无经济知识的尽处于好奇 勿读。出于好奇图书馆结束，草草略翻，放置书架吃灰！
- 收获非常大，读起来酣畅淋漓，十分过瘾
- 货币银行学经典
- 目前读过的关于国内货币最好的一本（中间计量证明像是回到了计量经济学的课堂。。。）1. 第一章以信用货币和资产负债表记账来理解货币创造机制就比绝大多数好了 ”先有贷款、后有存款” （创造方式还有外汇占款和银行买债）2. 人民币离岸市场机制和其他货币没太大不同（中国外汇管制还挺影响我对cnh离岸的理解的）3. 货币政策从数量型（总量）转为价格型（通胀、利率）但我对此都抱不置可否的态度 4. 两部门结构分析（传统部门/垄断部门和新部门） 投资对传统部门影响不大，cpi不能判断通胀程度，非贸易部门同理 5. 政府和国有企业属于财务软约束的部门，再加上房地产业对利率不敏感，容易导致利率价格扭曲 @2018-10-08 22:19:04
- 真的很好看。。
- 比较学术，视角独特，系统的讲述了现代金融体系中货币的来源，现有贷款才有存款，先有资产再有负债，对通货膨胀的解释也比较到位。
- 刷新对货币产生的认识，相比于理解为通货，其实信用才是货币的本质，而汇率，利率等其他问题归根结底都是信用评价
- 需要修炼多少年才能写出这样的文章。 看了一半到147页，还拖拉了将近一个月，人与人之间的差距有时候真的比人与猪之间的还大。
- 回归本质，深受启发 哈哈哈，刚刚看见自己两年前的评论，想想启发，居然想不起来了
- 思路挺干净 有点点晦涩
- 言之有物的国产经济学著作，因为供职于人民银行的关系，新近的很多政策都与书中的建议相吻合，对信用创造的再分析确实解释了很多现象。只是作者对货币的创造功能仅限于银行体系，这和对m2的理解有很大矛盾。
- 这一年真是没白吃饭，去年看过的书，今天翻出来重新看，收获和体验真是千差万别。
- 解决了困惑多年的一个问题，相比欧美国家国内的M2占GDP比例过高
- 全书围绕货币“从哪里来”和“到哪里去”展开的一系列思考，纠正了一些认知上的误区。作者强调理解信用货币创造要多从资产负债表的复式记账的角度观察。 1.关于信用货币创造。央行向商业银行提供基础货币，商业银...
- 目前读过的关于国内货币最好的一本（中间计量证明像是回到了计量经济学的课堂。。。）1. 第一章以信用货币和资产负债表记账来理解货币创造机制就比绝大多数好了 ”先有贷款、后有存款” （创造方式还有外汇占款和银行买债）2. 人民币离岸市场机制和其他货币没太大不同（中国外汇管制还挺影响我对cnh离岸的理解的）3. 货币政策从数量型（总量）转为价格型（通胀、利率）但我对此都抱不置可否的态度 4. 两部门结构分析（传统部门/垄断部门和新部门） 投资对传统部门影响不大，cpi不能判断通胀程度，非贸易部门同理 5. 政府和国有企业属于财务软约束的部门，再加上房地产业对利率不敏感，容易导致利率价格扭曲
- 果然，要把问题说清楚还是离不了资产负债表和各类公式。
- 接地气，中国全世界第二大经济体三十年发展到这个地步，必然和其他市场有独特和不同。 作者是央行货币司的研究员，研究著作从本国出发，参考世界经济研究和框架，理论联系实际，接地气。 同样由于作者的工作，对于央行的视野和思路也能有比较贴近的了解。 有数学推导，跳过直接看结论也行。 强烈推荐。
- 信用创造三大渠道：1贷款，2外汇占款，3证券投资。1的玩法适用于经济上行且实际实际利率较低的周期，2靠出口，3玩的溜的话就是形成类似美国的证券市场
- 2014年这两位央行货币政策司的大佬会想到我们走到这一步吗？现在看来书里这些苦口婆心的建议简直好笑
- 央行的经济学家水平果然不一样啊，有深度有视角，不人云亦云，对货币有兴趣的朋友可以尝试，真实世界的货币比教科书上的复杂多了，而且现在研究货币的经济学家（包括国外经济学家）总是喜欢摆弄一些不知所谓的模型，说些似是而非的观点（樊纲之流），这本书显得难能可贵。
- 注重创新研究了，但对我们从业者而言，还是缺乏数量论证这种客观且接地气的用处啊
- 不懂术语以至于看不懂论证，后续还是要看下货币金融学。这书主要还是关注经济数据与经济政策之间的联系
- 经济结构、飞利浦曲线
- 今年读过最好的经济类著作。数据、模型和微观结构方面的内容都很扎实，不流于泛泛而谈。许多观点极具前瞻性，可以作为了解本书出版后中国经济发展历程及经济政策思路的一个窗口。核心思想一言以蔽之：不深入不断变化发展中的微观结构而只看几个宏观数据无异于缘木求鱼，信用货币和经贸全球化的时代信贷运行的内部逻辑早已超出传统直观想象的边界。
- 这两位作者已经是央行货币司的中层，看到一些学者慢慢进入一些政府管理部门，也是一个让人欣慰和期待的信号
- “先有资产，后有负债；先有贷款，后有存款。”和金融学老师完全不一样的立场，玄学经济学啊。
- 太旧了，10年前看估计会比较震惊
- 读到这本书为止，对货币算是有了个粗浅的认识。非常同意这个观点：“整体很不错，尤其前面对于基本机理的阐述。中间略偏计量意义不大。后面有些分析觉得有逻辑漏洞而且对市场分析用途不是很大。”
- 屡有洞见，规范与实证相结合的典范之作
- 三部曲希望过年之前都能读完
- 逻辑框架清晰，从近几年不断变动的市场环境实践中得到的理论
- 先有贷款后有存款
- 作者论文集，宏观方面基算是沉到了最础的微观货币部分
- 货币供给的部分简直犹如醍醐灌顶！货币银行学的教科书不会教你从信用创造的角度理解货币供给...后面是论文集了，也是挺扎实的研究。央行货币司的人精通政策研究，既有理论基础又能把政策操作中的事情讲清楚。
- 整体很不错，尤其前面对于基本机理的阐述。中间略偏计量意义不大。后面有些分析觉得有逻辑漏洞而且对市场分析用途不是很大。
- 国内货币供求逻辑讲的清晰，在一次交流中人大瞿老师的观点也很有启发
- 想打七星，规范与实证典范之作
- 读了这本书有两个收获，一是更新了对货币创造的认识，其本身是基于信用而来，“有贷款才有存款”，“有资产后有负债”。二是结构化分析的视角，这很好的解释了经济数据中一些令人费解的问题。全书的最大不足在于最后部分逻辑有些混乱，让人有些晕。
- 2019-12-24想读；2019-12 淘宝购；2020-02-15在读；02-17读过
- 读了三遍，值得再读！评分的星星不太够，这书值7颗星！
- 非常非常赞的一本书，值得有时间了再看一遍。尽管还要挺多地方没全懂，但是非常长见识。
- 纠正了很多错误的观念，特别是信用货币条件下：“先有资产，后有负债；先有贷款，后有存款”的观点，令人醍醐灌顶，感谢雪球球友推荐。
- 三部曲之一，贷款创造存款
- 第一部分很值得一读。
- 观点太多，分析不扎实，后半部分尤其不好，明明是政策报告，似乎想向学术论文风格靠拢，但水平不敢恭维
- 这本书颠覆了我之前很多金融推导的逻辑，完全是个新的世界 要完全接受恐怕需要很长时间
- 央行学者的又一部力作，结构主义是贯穿全书的研究方法，两部门经济解释了我国货币金融演进过程中的一些“怪象”。此外，重温信用创造的过程，理解经济转型期的货币现象，厘清货币从哪来到哪去，有助于我们对当前货币供求、经济增长和通胀的关系获得更深刻的理解。
- 非专业人士，读起来有点生涩。
- 博士论文的目标就是写成这样。
- 1. 信用创造机制：从简化的银行资产负债表变化来分析解释非常清晰 2. M2/GDP相关问题：梳理各种理论解释，并最后落脚于金融结构单一和高储蓄率论，并给出相关数据进行实证 3. 贯穿全书的结构性视角来分析各类总量问题中结构的不平衡，尤其是通胀结构性问题的分析较为典型 4. 实证中相关计量统计需要一定计量经济知识是背景
- 这是一本想打十颗星的书
- 货币创造这块写的比较清楚，但也不是原创观点，之前有人写过论文了，中间几章的货币需求像是篡论文，到后面结合中国情况又有一些洞见，总体还可以。近期主要就通读货币类的作品。
- 听过两位作者的一次演讲，言之有物，鞭辟入里。 本书对于“信用创造”（商业银行贷款产生存款的过程描述的很详细，比商业银行学课本更容易懂）；对于货币供求中提及的货币供给的途径（结汇、放贷、买债、同业）和货币需求的因素谈得也很深入。总之是一部言之有物，联系实际的好书。
- 很喜欢P228页后的两部门分析，很接地气
- 对我来说，这算半本书。前半部分的货币创造理论值得读，后面的货币政策意义不大。这本书的货币创造理论沿袭孙国峰，是基于实务而不是思想实验。基于资产负债表和统计报表的分析容易出结果，因为变量就那么几个，但实际情况变量可能也就这几个，也可能会更多。 基于作者的理论，我做了几个情景实验，但总不能获得良好结果，比如如果每一笔存款都对应一笔贷款，那么借款人支付的存贷利差那部分货币来自哪里？谁创造的？难道是从期限错配的贷款里来？ 这本书，我主要是看储备货币的情况，来印证《人为制造的脆弱性》，私以为，这本书与《人为制造的脆弱性》和《稳定不稳定的经济》结合来看，会有别样的滋味。
- 只是想搞清楚贷款创造存款这件事… 跳过所有外星球公式之后，后半本简直囫囵吞枣了= =
- 货币创造、流动，以及与宏观经济表现之间的关系。对中国近二十年诸多宏观经济现象、当下热点问题做出了解释
- 清楚地阐述了“贷款创造货币”的观点，揭示了货币运行的基本规律。观点新颖，论述有力完整。
- 纠正了很多似是而非的观念
- 离岸市场那一部分好难懂
- 对货币需求及M2/GDP的分析深刻而精彩
- 对了解中国货币政策有帮助
- 写在2014才觉得更牛逼~
- 我想给这本书打七颗星！
- 读懂的部分不多，给予自己更多的涉猎，以形成自己的经济学逻辑